套利定價理論APT是CAPM的拓廣，由APT給出的定價模型與CAPM一樣，都是均衡狀态下的模型，不同的是APT的基礎是因素模型。套利定價理論認為，套利行為是現代有效率市場形成的一個決定因素。如果市場未達到均衡狀态的話，市場上就會存在無風險套利機會。 并且用多個因素來解釋風險資産收益，并根據無套利原則，得到風險資産均衡收益與多個因素之間存在線性關系。 而前面的CAPM模型預測所有證券的收益率都與唯一的公共因子的收益率存在着線性關系。
假設一：無摩擦的市場。
假設二：無操縱市場。
假設三：無制度限制.這些關于理想化資本市場的三個假定與資本資産定價模型中的要求是一緻的。
假設四：資産收益由因素模型決定。
假設五：同質預期。
假設六：市場上存在無風險資産。
假設七：滿足無套利原理定理。
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