經濟觀察報 記者 葉心冉 還記得老牌羽絨服企業雅鹿嗎？5月11日，雅鹿在其官方新媒體品牌發布文章《中國品牌日，雅鹿斬獲多項榮譽》。文章顯示，雅鹿在中國品牌日前後，先後獲得“全國企業品牌建設服裝行業TOP10”和“蘇州制造品牌建設十佳案例”。

雅鹿介紹指出，雅鹿集團1972年創立，位于江蘇省太倉市，是一家擁有服裝、化纖、地産、物流等衆多領域的集團公司。公司榮獲2020中國民營企業500強、2020中國民營企業制造業500強等各項殊榮。雅鹿系列品牌無形資産達259.17億元，位列2020中國500最具價值品牌排行榜260位。

這是雅鹿的A面，雅鹿的B面鮮為人知。

單方面“撕毀”合同

就記者近日從多個渠道獲悉到的情況，雅鹿創始人顧振華多次被限制高消費，此前還在債務糾紛期間轉移股權，被債權方質疑惡意轉移财産。雅鹿方面債務高達幾十億元，多次拒不履行給付義務。并且，2020年3月，雅鹿單方面“撕毀”與經銷商的授權合同，經銷商訴至法院，目前該案有了最新判決，法院判定雅鹿方面違約，需向原告支付違約金6300萬元。

根據4月6日江蘇省蘇州市中級人民法院民事判決書披露的案情，2019年2月25日，被告雅鹿控股股份有限公司（下簡稱“雅鹿控股”）與原告雅鹿電子商務宿遷有限公司（下簡稱“宿遷雅鹿”）雙方簽訂了《商标使用許可合同》以及《特許經銷合同》（以下統稱001号合同），宿遷雅鹿獲得的商标授權類别為獨占性、排他性授權，授權期限為2019年1月1日至2023年12月31日。

具體而言，雅鹿品牌線上平台的商品系宿遷雅鹿自主生産或委托生産，營銷推廣與銷售也由宿遷雅鹿自主負責，雅鹿控股僅負責品牌商标授權。

但在2020年1月21日，雅鹿控股在其雅鹿官方微博上發布《聲明》表示，公司變更雅鹿官方旗艦店運營主體，店鋪目前是無授權經營狀态。一時間，多位消費者在社交平台上發問，淘寶雅鹿官方旗艦店為什麼突然消失了。

根據披露，宿遷雅鹿指出，雅鹿控股的這一行為系在雙方約定的合同授權期内的單方面違約行為。

雙向的争議點在于2019年10月8日宿遷雅鹿、雅鹿控股以及宿遷卓駿電子商務有限公司（下簡稱“卓駿公司”）簽訂的另一份合同。根據合同，商标的使用許可期限變更為2019年8月13日至2019年12月31日，商标使用費約定保底8000萬元，并且宿遷雅鹿還要向雅鹿控股支付100萬元的保證金，若8000萬元任務未完成，雅鹿控股有權沒收保證金。

此前原本的合同約定是2019-2021年三年度内宿遷雅鹿按照實際銷售額的3.5%向雅鹿支付商标費，2019年應支付5250萬元。新簽的合同則将授權時間縮短，保底标費由全年5250萬元提高至4個多月共8000萬元。

對于上述情況，法院認為，001号合同系雙方當事人真實意思表示，合法有效，許可期限為2019年1月1日至2023年12月31日，盡管在2019年10月8日雅鹿控股曾經與卓駿公司簽訂有卓駿合同，但該份合同因系雙方虛假意思表示，認定為無效，雅鹿控股在合同履行期間提前終止授權，違反了雙方合同約定，已構成違約，依法應承擔相應的違約責任。

欠款糾紛一樁樁

除了上述合同違約情況，雅鹿方面疑似正陷入債務危機當中。

僅根據啟信寶上的公開梳理，雅鹿集團股份有限公司（下簡稱“雅鹿集團”）的被執行标的達3.14億元，同時2021年3月11日，與太倉港經濟技術開發區管理委員會的合同糾紛，雅鹿集團因未執行給付義務，公司及其法人張俊傑被法院限制高消費。股東信息顯示，創始人顧振華為雅鹿集團最終受益人，持股比例達37.35%。

另外，包括雅鹿集團、雅鹿控股股份有限公司、江蘇雅鹿品牌運營股份有限公司在内，三家動産抵押金額超過14億元。雅鹿集團旗下多家子公司擁有不同程度的經營風險，70%控股的江蘇雅鹿石化有限公司被執行金額超過497萬元，100%控股的子公司江蘇長樂纖維科技有限公司動産抵押超過15億元。

根據接近雅鹿方面的知情人士透露，目前太倉市金融辦已經形成了針對雅鹿的債務委員會，包括雅鹿集團、雅鹿控股在内的多家雅鹿相關企業，其銀行貸款超過35億元。

此外，根據【（2015）蘇中商初字第00183号】、【（2015）蘇中商初字第00180号】梳理，顧振華等人合計欠付深圳市創新投資集團有限公司（下簡稱“深創投”）、蘇州國發創新資本投資有限公司（下簡稱“蘇州國發”）本息超過3億元，上述債權在2016年經過法院判決已經生效，但至今仍未完成全部給付。今年，在蘇州公檢法系統專項打擊老賴拒執專項活動的壓力下，雅鹿歸還了拖欠蘇州國發的本金6000萬餘元，深創投的部分仍未給付。

據此，顧振華多次被限制高消費，但在“限高”期間，顧振華多次違規消費。根據蘇州市中級人民法院下發的【(2020)蘇05執恢7号】顯示，2018年至2019年被“限高”期間，顧振華等人多次前往香港、日本、朝鮮等地進行消費活動，2021年3月5日，顧振華等人被分别罰款10萬元。并且，2020年12月25日，同樣是未執行與深創投之間的給付義務，顧振華被再次“限高”。

此外，有接近雅鹿方面的知情人士透露，2014年在債務糾紛期間，顧振華将其所持雅鹿控股43.1494%的股權轉讓予女兒顧迎化，二人被債權方蘇州天齊湛盧九鼎投資中心（下簡稱“九鼎投資”）訴至法院，原告認為顧振華惡意轉移财産。

根據裁判文書網【（2016）滬0104民初28654号】的民事判決書顯示，2014年，原告九鼎投資與被告顧振華等人産生糾紛，2014年8月18日法院立案受理該案（後該案件在2015年法院判處顧振華、包某某、周某某、黃某某向九鼎投資支付股權回購款3520萬元），但顧振華獲悉案件後，于2014年11月18日與顧迎化簽訂《股權轉讓協議》，約定将其持有的雅鹿控股43.1494%股權以0.5263元/股的價格出讓給顧迎化。

判決書中的法院觀點表示，顧振華在明知與原告之間存在經濟糾紛的情況下，将其持有的雅鹿控股公司的股權轉讓給顧迎華，此舉不當；同時計算雅鹿控股當時的股權價值，其每股價格應大于2元，顧振華以每股0.5263元的價格進行轉讓，價格明顯偏低。因此法院判決撤銷顧振華與顧迎化的《股權轉讓協議》。

有雅鹿經銷商告訴記者，雅鹿控股向經銷商發出《委托收款函》，要求經銷商将應收賬款轉移到蘇州雅鹿方奕服飾有限公司以及張紅菊的個人賬戶。

據其提供的名為《委托收款函》、落款為雅鹿控股股份有限公司并加蓋公章的文件，2020年3月25日，雅鹿控股表示，“本公司現委托蘇州雅鹿方奕服飾有限公司代為收取款項……貴司将款項支付至本公司上述指定賬戶，即視為本公司收益”。根據啟信寶信息顯示，蘇州雅鹿方奕服飾有限公司的大股東為江蘇雅鹿品牌運營股份有限公司（下簡稱“雅鹿品牌運營公司”），持股比例為75%，而顧振華女兒顧迎化是雅鹿品牌運營公司的15.79%的大股東。

另一份文件則是羅列了“公賬”與“私賬”兩個類目，其中“公賬”顯示的是蘇州雅鹿方奕服飾有限公司，并備注：公對公，有發票；“私賬”則顯示的是張紅菊，備注私對私，隻有收據。該經銷商表示，不知雅鹿是否是以此舉在規避财産凍結以及其他債權人的還款要求。

由盛轉衰的十年

在中國的羽絨服市場，雅鹿曾經留下過濃墨重彩的一筆，雖居于“行業老二”，但貼身式追趕“老大”波司登多年，是波司登不容忽視的競争對手。2003年，雅鹿攜手趙薇代言品牌；根據顧振華2010年在《中國企業報》上發表的文章，雅鹿在全球共有1.5萬個銷售網點；紡織服裝周刊2011年對雅鹿的報道顯示，2010年其銷售額達到30億元。

顧振華曾在2010年做過預言：“未來十年，可能是中國服裝品牌發展的一個很明顯的分水嶺。”但最近這些年終端不斷削減，早已不似從前的風光。

在市場經過多輪洗牌以後，根據《中國紡織雜志》2020年4月刊載的對顧振華的采訪，雅鹿在國内現有700餘家門店。

曾經的雅鹿懷揣着一個巨大的夢想：成為全球最大的羽絨制品研發生産基地之一，為此雅鹿在多地大手筆興建産業園。根據《中國服飾報》在2007年的報道，雅鹿計劃在3-5年時間内，建成集紡織、服裝、自營進出口貿易于一體的産業集群，使雅鹿工業園成為投資規模突破50億元，年銷售突破80億元的全球最大羽絨服制品生産基地。

不僅如此，雅鹿在擴展品牌與多元化經營方面亦是邁大步伐。2009年，雅鹿推出高端商務男裝“奧洛威”，同年收購南京百世吉服飾有限公司旗下“百芙倫”品牌，品牌受衆定位于18-25歲都市女孩，到2016年，雅鹿旗下已經囊括了男裝、女裝、童裝、職業裝、家紡、配飾等多個品類。同時，雅鹿的産業投資涉及化纖、房地産、港口開發、物流、電力資源、小額貸款等諸多領域。

熟悉雅鹿的行業深度觀察人士分析指出，雅鹿的品牌運作實際上呈現“空心化”現象，品牌戰略模糊不清，“真正的羽絨服專家”這一品牌口号僅僅停留在炒作層面，并未給出更有意義的品牌闡釋。

上述人士指出，雅鹿主品牌缺乏内核，使得延伸出的十幾個子品牌并不能利用現有的品牌資産，進行有效的品牌定位，從而導緻品牌形象模糊。再加上缺乏有效的營銷推廣手法、終端統一管理方法，導緻雅鹿子品牌在終端互相掐架，形成内部競争。

正如顧振華所預言的一樣，過去十年間，中國的服裝品牌發生了翻天覆地的變化，過去代表潮流的美特斯邦威、森馬、潮流前線、拉夏貝爾……有的已被時代落下，有的正處在艱難自救，還有的穿越周期，正站在國貨崛起的嶄新節點，但回到雅鹿，同樣地，這一十年似乎也是對雅鹿并不友好的十年。

針對前文提及的雅鹿債務情況、轉移資産之嫌以及收款賬戶混亂等情況，記者緻電雅鹿方面進行核實，截至發稿，尚未收到回複。經濟觀察報将持續關注雅鹿動向。