九月份，我國的外彙儲備已經下降到五年來的最低水平，為3.03萬億美元，這種外彙儲備的下降背後到底有哪些邏輯關系呢？我們來分析一下。

我們的鄰國日本，他的外彙儲備下降得更快。另外我們的黃金儲備和8月份基本維持平衡，達到了6200萬盎司。其實我們就能看出來，黃金基本沒有變化，但是我們的外彙儲備卻下降，那麼到底裡面的原因在哪裡呢？第一、美元不斷加息的時候，表現強勁，當然有一部分資金的确是外流出去了。第二個方面就是美元升值，人民币貶值，一部分的外彙儲備就縮水了。簡單地解釋一下，我們的外彙儲備為3.03萬億，其中60%為美元儲備，另外可能的40%為歐元、英鎊等儲備，由于美元雖然升值，但是歐元和英鎊的下跌速度更快，導緻了40%的外彙縮水嚴重，最後我們統一按照美元來計外彙儲備的時候，當時明顯就總資産的縮水。

從另外一個方面來看，我們九月份的外貿進出口為順差，按照統計的數字來看，順差為670億美元，但是我們外彙儲備卻下降了259億美元，按照以往的年份，這個時候我們外彙儲備至少是增加了幾百億美元才對啊，但是結果我們卻流出了259億，說明在九月份我們流出的美元至少在1000億美元左右，扣除美元升值的因素，其他貨币貶值的因素，保守的估計也是在800億美元的流出。

外彙儲備如果在這個時期出現大幅度的波動，如果外界的貨币流出和流入都很迅速，如果整體的外彙儲備下降，會導緻我們國内的人民币應該要相應的減少，否則就會造成人民币很多會空轉，而且我們M2的數據也要以為外彙儲備的下降，速度也要下降，否則會造成一定的國内通貨膨脹。

其實外彙儲備下降，但是我們貿易順差，而且數字還不小，為670億美元，但是我們最終的外彙儲備還是淨流出259億，就算是美元升值導緻其他外彙儲備數據的下降，但是也沒有這麼多，相對來說，我國的外彙儲備60%為美元，當然美元升值，我們應該升值才可以啊，為何總體的外彙儲備卻是減少呢？對此我覺得隻有一個原因，那就是我們美元的流出的速度已經大于美元升值和貿易順差之和。

為什麼會出現這種現象呢？原因有二，第一是美元強勢，導緻國内的美元資本迅速流出，而且數據規模不小，這個應該要警惕，其實就是美元薅羊毛的具體表現！第二，就是人民币的貶值速度有點快，人民币貶值速度加快，會間接的導緻美元加快流出，這就是我們要保持彙率穩定的根本原因。隻有彙率穩定，美元流出的速度就會下降，最後達到平衡！

保持彙率的穩定，才是對抗美元加息的最佳手段，保持國内生産、貿易平穩，這樣才維系彙率平穩，平穩的彙率之下，美元是沒有辦法收割中國經濟。