10月16日晚間，貴州茅台(600519)披露第三季度報告，2022年前三季度實現營業收入871.6億元，同比增長16.77%；淨利潤444億元，同比增長19%；基本每股收益35.34元。報告期内，貴州茅台直銷渠道收入顯著增加，超過300億元。

此外，多家上市酒企近期披露前三季度業績預告，普遍表現亮眼。

茅台增加直銷銷售

季報顯示，貴州茅台今年前三季度實現營業收入871.6億元，同比增長16.77%，歸屬于上市公司股東的淨利潤約444億元，同比增長19.14%；其中，第三季度公司實現淨利潤約146億元，同比增長15.81%，相比今年第一、二季度同比增速有所下降。

報告期内，貴州茅台經營活動産生的現金流量淨額同比下降約七成。公司指出，系公司控股子公司貴州茅台集團财務客戶存款和同業存放款項淨增加額減少，以及存放中央銀行和同業款項淨增加額增加所緻；公司合同負債同比增長近三成，環比第二季大幅提升。

今年前三季度，貴州茅台酒類品種中，系列酒銷售增速超過茅台酒。據統計，本期公司銷售茅台酒略增至約744億元，系列酒達125.4億元，比去年同期系列酒銷售增長約三成。

另外，貴州茅台增加了直銷渠道投入，今年前三季度直銷渠道金額達到318.82億元，比去年同期增長了超過一倍，而批發渠道則同比微降至550.59億元；國内茅台經銷商也減少了5個，最新為2084個，變動情況與上半年一緻，第三季度也并未新增經銷商。

市場表現來看，第三季度貴州茅台股價累計下跌8.44%，并在近期進一步下跌，最新報價1737.61元/股，但公司獲“聰明資金”之稱的北上資金以及私募持續加倉。

截至報告期末，滬股通增持貴州茅台110萬股，期末持股7.31%位居第二大流通股東；金彙榮盛三号私募和瑞豐彙邦三号私募再度增持，分别達到0.6%和0.51%。

酒企前三季度業績向好

除了貴州茅台外，酒企上市公司前三季度業績普遍預增，多家盈利同比增速在三成左右。

泸州老窖表示核心産品銷售收入增長下，今年前三季度公司盈利預計實現80.52億元–82.57億元，比上年同期增長約28%-32%。

古井貢酒快報顯示，今年前三季度公司實現營業總收入127.65億元，淨利潤26.23億元，同比增長約三成。

相比，老白幹酒盈利增速居前，公司預計今年前三季度淨利潤達到5.33億元，同比上年同期增加113%左右；扣非後淨利潤同比增長約四成。據介紹，得益于公司不斷優化産品結構，深化市場建設，今年前三季度公司主營業務收入增長所緻；另外，今年1月份公司收到了土地收儲補償款，非經常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

另外，多家白酒公司的經營數據顯示1-9月業績向好。

據洋河股份統計，2022年前三季度，公司預計實現營業收入264.4億元左右，同比增長20.5%左右；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤86.65億元左右，同比增長26.5%左右。

山西汾酒預計1-9月公司實現營業總收入221億元左右，同比增長28%左右；預計實現淨利潤70億元左右，同比增長42%左右。山西汾酒稱，公司持續優化産品結構，青花汾酒系列等中高端産品實現大幅增長。

水井坊統計，1-9月公司實現營業收入38億元左右，同比增長10%左右；淨利潤11億元左右，同比增長5%左右，其中第三季度公司淨利潤同比增長約10%。今世緣預計前三季度實現營業總收入65.18億元左右，同比增長22.18%左右，預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤20.81億元左右，同比增長約兩成。

今年下半年以來，白酒闆塊指數持續下挫，累計下跌約16%，闆塊市盈率降至近三年低位。機構分析指出，白酒旺季動銷整體仍呈現弱複蘇，但闆塊基本面整體向好。需求環比改善，且目前估值偏低，未來随着經濟複蘇、需求進一步回暖，或迎來估值修複。高端白酒需求韌性強，預計動銷平穩向上，并促進酒企端全年增速向上，且在近期調整後估值性價比高。次高端闆塊目前估值合理，短期在宴席等場景回補下環比改善，且長期全國化發展空間可期，有望迎來估值回升。

責編：張骞爻

校對：王蔚