受消費終端需求疲軟，半導體顯示行業處周期底部等因素影響，相關企業前三季度業績動力不足。

10月24日晚間，TCL科技發布2022年三季報顯示，公司第三季度營收419.93億元，同比下降9.95%；淨利虧損3.8億元，同比下降116.59%。前三季度實現營收1265.1億元，同比增長4.52%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為2.8億元，同比下降96.92%。

百億産線“燒錢”快，公司着眼市場增量空間

增收未增利，TCL科技的錢主要花在何處？南都灣财社記者梳理财報看到，産線投産、擴産是耗資的重點。三季報資産負債表項目顯示，公司在建工程資産負債情況為597.07億，較上年同期增長了61.2%，變動原因主要系 t9 線投資增加所緻；預付款項資産負債情況為51.01億，較上年同期增長了121.2%，主要系生産規模擴大，預付材料款增加所緻。

具體是哪些項目在“燒錢”？TCL科技半年報顯示，目前液晶面闆在建工程有4個，分别是t7、t5、t4、t9産線，其中有三條産線預算超300億元，合計預算達1143億元。這意味着，公司前三季度僅産線上的投入就已接近1265.1億元的營收。

其中，t9産線已于9月29日宣布投産，該産線耗資350億元。t9投産後，将成為全球最先進的G8.6代HFS LCD及氧化物背闆産線。TCL創始人、董事長李東生在投産儀式上表示，t9項目作為TCL華星“邁向全球領先”的重大戰略部署，其定位生産高端IT及專業顯示産品，補全了TCL華星産品線。

在面闆行業“寒冬”之下，t9項目為何要在此時投産、擴産？着眼于長期收益，李東生表示，t9産線着眼于在市場增量空間快速布局，盡快形成中尺寸領域的競争力，為未來發展蓄勢儲能。其中，市場增量空間就包括車載屏、VR、AR等近眼顯示面闆及智能手表顯示面闆等，相關領域有望在應用場景的不斷拓寬下實現增長。

面闆行業供需改善，10月主要産品價格有望觸底企穩

對于此次影響業績的原因，TCL科技表示，主要在于半導體顯示業務因環境變化，周期修複上行的時點後延，今年前三季度的産品平均價格顯著低于去年同期，行業利潤率進入周期底部。

不過，随着行業盈利達到曆史底部以及部分區域市場需求改善，主要産品價格有望企穩回升。DISCIEN在10月7日的統計數據中顯示，目前頭部面闆廠的庫存水位降至2周以内。随着面闆去庫存的深化，市場信心增強，面闆行業逐漸企穩并且呈恢複性發展的趨勢。

需求端也迎來改善利好，在中國雙十一、海外國家黑五和世界杯等各種促銷刺激下，品牌拉貨意願提升。根據Omdia報告，三星已上調第4季液晶電視面闆采購量，由原本規劃850萬片上調至1000萬片，展開回補庫存作業，采購量增幅近二成。整機廠為迎接第4季銷售旺季及2023年終端需求回歸準備開始購入面闆儲存戰備庫存。

在多重積極因素影響下，面闆供需關系改善，多家市調機構預測第四季度面闆價格企穩回升。群智咨詢調研數據顯示，10月32吋、43吋TV面闆上漲2美元。DISCIEN預測11月TV面闆價格維持上漲勢頭，32吋上漲1美元，43吋-65吋上漲2美元，75吋上漲3美元。

随着面闆價格觸底回暖，TCL科技作為全球大尺寸龍頭企業，業績彈性有望逐漸釋放。多家研究機構看好頭部面闆企業，東吳證券表示，本輪行業磨底後向上突破階段，龍頭企業有望獲得更多市場份額，率先實現業績修複。

采寫：南都灣财社記者 嚴兆鑫

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