5月21日，韻達控股發布公告稱，拟放棄對控股子公司上海韻達運乾物流科技有限公司（以下簡稱“運乾物流”）的增資優先認購權，由桐廬運乾網絡科技有限公司（以下簡稱“桐廬運乾”）對其進行增資，增資金額4.32億元。本次增資完成後，桐廬運乾将成為運乾物流第一大股東，韻達控股持有運乾物流的股權比例由60%降為18.99%，并不再将運乾物流納入公司合并報表範圍。

韻達股份公告 “标的公司”指運乾物流

公開信息顯示，運乾物流系韻達控股（持股60%）子公司，注冊資本為2億元，于2017年10月正式起網，主營韻達大件快運業務，為顧客提供電商大件、小票零擔和惠至達等産品和服務，共有25個控股子公司，均為全國各地提供快運業務的分撥公司。

不過，依據同期披露的2018年度審計報告，2018年運乾物流營收5.67億，同比增長273%，營業成本卻相當于上年同期的10倍，達到了6.34億元，淨利潤為-1.75億元，2019年一季度繼續虧損達0.34億。

韻達股份公告

運乾物流主營業務屬于公路貨運行業中的快運業務。對于交易的背景動機，韻達股份解釋稱，此舉旨在“進一步聚焦主業，集中資源強化主業核心優勢。”

韻達控股在聲明中進一步稱，“雖然公司對快運業務的定位和發展已做好發展戰略和運營計劃，但由于快運業務市場競争激烈，實現規模效益需要較大規模資金投入，目前運乾物流因經營快運業務已經産生較大經營虧損，并且可能面臨或承擔進一步擴大的虧損風險，距離實現盈虧平衡點還有較大距離。因此，綜合考慮快運業務發展的資本投入情況和快運業務的盈利能力，公司決定放棄本次對運乾物流的優先增資權。”

公告稱，本次桐廬運乾對運乾物流的增資以貨币出資4.32億元認繳新增的注冊資本，占後者注冊資本的68.3544%，并成為其第一大股東；而運乾物流的原最大股東韻達控股放棄對本次增資的優先認購權；增資完成後，運乾物流注冊資本由20億元人民币增加至63.2億元人民币。

韻達方面表示，本次交易完成後，運乾物流不再納入公司合并報表範圍，有利于降低公司的運營成本與經營風險、進一步優化公司戰略布局以及整體資源配置、夯實快遞核心主業底盤建設，促進公司良性、健康發展，不會對上市公司未來持續經營業務産生重大不利影響；交易完成後，韻達控股則成為運乾物流的小股東，“如若未來運乾物流通過增資擴股擴大實現規模效益跨過盈虧平衡點而産生收益，公司也能繼續分享運乾物流的發展收益。”

據介紹，截至目前，運乾物流存在與韻達控股往來欠款1.28億元，拟于今年6月30日前歸還。桐廬運乾應在本次增資工商變更登記完成之日起至今年7月31日前，将增資款項支付至運乾物流指定的專用賬戶。據評估，在持續經營等假設條件下，運乾物流合并股東全部權益價值近2億元，評估增值1.10億元，增值率123.65%。

韻達剝離旗下主營快運品牌，在行業中并不是新鮮事，南都記者此前曾了解到，去年上半年申通快運就曾因與快捷快遞在合作方面的重大分歧而走向“停擺”。但值得注意的是，當下順豐、中通等快遞公司則依然發力快運，如順豐2018年報提到，以快運、冷鍊等為代表的新業務收入達171.89億元，較上年同比增長75.93%，占整體營業收入的比重繼續由上年的13.71%上升至18.90%，不過開拓快運等新業務也緻公司營業成本增三成。

有業内人士分析稱，快運同樣極為看重規模化帶來的優勢，通過資本層面收購等方式布局更為穩妥，但對于快遞公司而言，目前正面臨快遞業務日趨激烈的競争，保住主營業務更會被視為公司整體戰略的重點，在此背景下剝離其他高成本、低收益的虧損性業務，也符合上市公司保證業績的基本邏輯。

快遞業務已經成為韻達拉動營收、搶占市場份額的主營業務。韻達2018年報顯示，通過一直以來的降本增效手段，公司累計完成快遞業務量69.85億票，快遞行業的市場份額達到13.77%，僅次于中通。

在5月初的韻達股份2018年度網上業績說明會上，韻達股份副總經理兼董事會秘書符勤圍繞投資者關于“如何應對與同行的競争”問題時，就強調了“成本領先型”的競争策略，并突出了在快遞産品方面的計劃——“貨品結構上，快遞産品進一步細分，由傳統的‘标準快遞’逐漸向附加值更高的時效産品、特色産品、定制化産品細分，由過去大小包裹混合的“粗放型産品”逐漸向小件包裹、大包裹和快運産品細分。”他透露，未來韻達将基于“客戶分群、産品分層”競争策略，繼續向上下遊不同客戶提供多元化、個性化服務，并持續加大在國際上的品牌建設步伐。

采寫：南都記者傅曉羚