降低家族信托門檻，一方面是為了使這類财富管理工具更親民，為中産客戶群體的資産配置提供一條新渠道；另一方面也是為了滿足部分客戶“試水”的心态

家族信托期限較長且對後代生活影響深遠，建議投資者在設立家族信托時根據家庭實際情況，選擇适合的分配條款以及投資選項，從而讓家族信托更好地發揮其财富傳承功效

家族信托有了新變化。

所謂家族信托，是指信托機構作為受托人，接受個人或家族的委托，代為管理、處置家庭财産，以實現高淨值客戶的财富規劃及傳承目标。數據顯示，截至2016年底，中信信托的家族信托客戶已逾650位，受托資産規模約60億元；平安信托旗下家族信托産品已有4個系列，門檻更是降至100萬元。随着信托公司對于家族信托的布局與創新，家族信托産品更為細分，包括标準化、定制化以及家族辦公室等模式，門檻從100萬元到幾億元不等。

門檻降低更親民

基于信托财産的獨立性、信托獨有的法律關系，家族信托可以滿足高淨值客戶對于财産隔離保護、财富傳承等需求。動辄10年甚至更長的信托期限以及偏向于保守、穩健的投資風格，也是其與固定收益類集合信托産品的區别。

作為轉型發展的方向之一，越來越多的信托公司開始涉足家族信托領域。家族信托衍生出定制化、标準化等模式，門檻也越來越親民。一位業内人士說，定制化家族信托根據高淨值客戶的個性化需求提供量身定制的家族信托服務，設立門檻相對較高；标準化家族信托設立門檻相對較低，主要基于客戶典型需求設計信托方案并提供标準化的家族信托服務。家族辦公室則定位于為可投資資産超億元的超高淨值人群提供涵蓋投融資、法律和家族社會事務等方面的綜合“家族管家”服務。

據悉，平安信托推出的門檻為100萬元的家族信托産品為保險金信托，是一種信托财産來源特定為保險賠償金和保險年金等的迷你化、批量化家族信托。平安信托财富産品策略部執行總經理康朝鋒說，降低家族信托門檻，一方面是為了使這類财富管理工具更親民，從而為中産客戶群體的資産配置提供一條新渠道；另一方面也是為了滿足部分客戶“試水”的心态。

據康朝鋒介紹，低門檻的保險金信托采用标準化的合同文本，委托人可在合同文本中勾選适合自己的投資類型和分配方式等，通過标準化設計降低事務管理的成本。

家族信托門檻降低對于行業和投資者而言有何意義？國通信托研究創新部總經理楊帆說，降低家族信托門檻可讓更多投資者有機會實現私人财産的保值與傳承。對行業而言，降低家族信托門檻，将讓家族信托在國内的發展更為普及，有利于信托公司在此領域的實踐和深耕細作。

不過，百瑞信托博士後科研工作站研究員張永提醒，降低家族信托門檻雖然會擴展客戶群體，但由于門檻降低，組合投資的回旋空間較小，易與一般投資類信托産品同質化。

趨向更加多樣化

家族信托門檻降低的同時，也表現出更為細分的趨勢。比如，目前中信信托已推出兩大類綜合家族信托服務，即起點為3000萬元的定制化服務與起點為600萬元的标準化服務；平安信托将旗下家族信托産品劃分為4個系列，門檻從100萬元至1億元不等。

康朝鋒說，對家族信托産品實行不同門檻分類，是考慮到市場的多樣化需求。“當下，國内大量中産客戶群體也開始關注财富傳承問題，将家族信托産品細分，可滿足更多有财富傳承意願和需求的客戶群體，從另一方面看，随着家族信托産品的細分，客戶也更容易找到适合自己的産品。”

業内人士說，家族信托是信托公司轉型發展的“藍海”，潛力巨大。預計未來10年，我國家族企業将迎來大規模的傳承潮，大批私營企業主将面對接班人問題。與此同時，我國高淨值家庭可投資資産總規模也呈現較快增長。

楊帆認為，未來家族信托會更加多樣化和定制化。目前，國内市場上的家族信托主要以資金信托為主，股權和不動産類的财産性家族信托尚未普及，但事實上，高淨值人群的資産中往往包含大量的不動産、股權等非現金資産。

某信托公司人士說，目前設立不動産和股權等家族信托沒能在國内大規模開展的原因在于，不動産和股權轉入家族信托，信托登記制度尚需完善，視同與第三方之間的交易，需承擔一定稅費，如果客戶願意接受相應的稅收等成本，在法律和操作層面并沒有太多障礙。

楊帆認為，推進家族信托不斷發展，信托公司還需不斷提升自身的主動管理能力，在合法合規的前提下，設計出滿足高淨值客戶多樣化需求的家族信托産品。

投資者選擇要務實

對于家族信托産品，投資者可根據自身的風險承受能力、投資風格以及分配需求作出選擇，不過也有幾點需要注意。康朝鋒說，成立家族信托的财産必須是客戶合法所有财産，否則日後會影響家族信托結構的穩定性。家族信托期限較長且對後代生活影響深遠，因此建議投資者在設立家族信托時根據家庭實際情況，選擇适合的分配條款以及投資選項，從而讓家族信托更好地發揮其财富傳承功效。

張永建議投資者要了解家族信托與一般投資類信托産品的不同，在受益人、期限、受益權安排、分配頻率、觸發事件等方面與受托人即信托機構充分溝通，同時要認識到家族信托的核心在于财富保值和傳承。（記者 常豔軍）