2月20日，金萊特發布了《2016年度業績快報》，2016年全年，金萊特實現營業收入772,525,976.91元，同比2015年增長9.97%；歸屬于上市公司股東的淨利潤6,904,139.43元，同比2015年下降83.83%。

《公告》指出，金萊特利潤減少的主要原因系：1、報告期期間公司通過調整産品單價來争取更大的市場份額，産品銷售毛利下降；2、開拓國内市場，銷售人員增加，推廣費用及運雜費增加等導緻銷售費用增加；3、浙江安備子公司剝離前産生虧損并入本期報表所緻。

作為LED照明産業的重要分支，以移動照明為主業的企業不在少數，如康銘盛、金萊特、久量光電、海洋王、虎輝照明……在這其中，近兩年，最受矚目的莫過于廣東金萊特電器股份有限公司（股票代碼：002723）以及深圳市康銘盛科技實業股份有限公司（股票代碼：834736）。而這兩家“佼佼者”中的“佼佼者”，同是做移動照明，到底誰比誰更給力？我們一起去看看！

康銘盛：2016年上半年營收4.65億元

金萊特：2016年上半年營收4.14億元

金萊特，備用照明及電器領域的專業制造商；康銘盛，主要生産LED移動照明系列産品。兩者同是移動照明領域優秀企業，在成立時間上，金萊特相比康銘盛成立要早4年，算是康銘盛的“前輩”。但從業績表現來看，如今的康銘盛确有超越之勢。

康銘盛：2016年上半年淨利潤6317.48萬元

金萊特：2016年上半年淨利潤868.15萬元

此外，再從淨利潤上看，金萊特最新公布的2016年第三季度報告顯示，歸屬于上市公司股東淨利潤為539.25萬元，同比下降86.48%；另外，金萊特2016年上半年淨利潤868.15萬元，同比下降70.87%。

可以預見，金萊特2016年的淨利潤或将有大幅度的下滑，金萊特公告也預測2016年度淨利潤将下滑50%-100%，主要原因是産品毛利率下滑和終止投資浙江安備緻長期股權投資損失。

2016年以前，金萊特的淨利潤總體表現也很“一般”。金萊特2013年淨利潤4047.93萬元，同比下降34.71%；2014年淨利潤4087.50萬元，同比增長0.98%；2015年淨利潤4269.49萬元，同比增長4.45%。近些年，金萊特的淨利潤基本處于極低增長率或者下滑的狀态，挂牌上市并未如預期為其帶來更多利好。

那麼，在淨利潤方面，康銘盛又有着怎樣的表現？

2016年上半年，康銘盛淨利潤收獲6317.48萬元，同比2015年增長20.72%，無論是淨利潤金額還是淨利潤增長率，康銘盛均大幅領先于金萊特。2013年至2015年，康銘盛歸屬于上市公司股東的淨利潤從2013年的4250.93萬元到2014年的4876.31萬元，再到2015年的11057.12萬元，康銘盛淨利潤保持着較高增長率，特别是挂牌新三闆的2015年，其淨利潤增長幅度更是高達126.75%。

金萊特：2000年成立，2014年挂牌中小闆

康銘盛：2004年成立，2015年挂牌新三闆

衆所周知，金萊特比康銘盛成立早了4年，并且比康銘盛更早進入資本市場，還是更具資本魅力的深交所中小闆。康銘盛作為“晚輩”，随後也進入了資本市場，卻是資本魅力稍遜的新三闆，但康銘盛這三年發展勢頭異常兇猛。同是移動照明企業，康銘盛憑什麼能短期内實現快速超越金萊特？我們從其進入資本市場談起……

資料顯示，金萊特成立于2000年，2014年1月在深交所中小闆挂牌；康銘盛成立于2004年，2015年12月正式挂牌新三闆。相較而言，金萊特從成立到進入資本市場花了約14年時間，康銘盛則用了約11年時間。

值得注意的是，2014年，LED上市公司長方集團就啟動了與康銘盛實業5.28億60%股權重組方案，從這一層意義上來講，康銘盛進入資本市場僅用了10年。不同的是，金萊特進入的是傳統意義上更具資本魅力的中小闆，而康銘盛挂牌的是資本流動性稍有欠缺的新三闆。但這并不代表金萊特就能依托資本魅力實現快速發展，更不能代表康銘盛就不能赢得資本市場的青睐。

從金萊特發布的公告資料獲悉，金萊特于2014年首發募集資金3.12億元，實際募集資金淨額2.66億元，并分别投入承諾投資項目。直至2015年9月17日金萊特公告稱，全部募集資金投資項目已經完成，此後金萊特再沒有通過增發股份募集資金。行業人士揣測，這或與金萊特資金充足有關。就算如此，但可見的是，進入資本市場後，金萊特上市後這幾年，經營業績表現卻很“一般”。

而康銘盛在挂牌新三闆僅數月時間，就得到了衆多資本的青睐。2016年5月，康銘盛第一次發行股份3200000股，募集資金總額8064萬元，占總股本6.02%；2016年6月，康銘盛第二次發行股票106000股，募集資金267.12萬元。受益于資本市場的魅力，康銘盛自2014年來經營也得到大幅增長。對此，康銘盛表示：2014年至今，公司業務發展迅猛，營業收入增長迅猛，預計未來仍将維持一定的增長速度。

康銘盛2017年“渠道變革”全面啟動。

金萊特：專利數量衆多，毛利率下滑

康銘盛：研發投入舍得，毛利率較高

金萊特2016年上半年及其前三季度報告均顯示，淨利潤下滑的主要原因之一是“産品毛利率下滑”。據金萊特官網顯示，金萊特一直專注于可充電備用照明燈具以及可充電式交直流兩用風扇，可充電備用照明産品包括可充電室内外備用照明燈具、可充電式手電筒、消防應急燈三大系列；可充電交直流兩用風扇包括可充電交直流兩用台扇及落地扇兩大系列，共600多個全系列品種。

對于“産品毛利率下降，産品競争力不足”，金萊特如此表示，受國内宏觀經濟增速有所減緩的影響，公司為争取更大的市場份額，通過調整産品單價來提高價格競争優勢，從而産品毛利有所下降。

同時，面對深交所對于金萊特淨利潤大幅下滑的問詢，金萊特對五大類主要産品進行說明，包括可充電LED手電筒、可充電室内外LED燈具、可充電交直流動台式風扇、可充電交直流落地風扇及消防應急燈，五大類産品的平均銷售價格均有所下降，下降幅度平均為30%，産品毛利率下降3.02%，毛利下降直接影響淨利潤減少約1200萬元。

衆所周知，近幾年國内經濟形勢嚴峻，行業競争環境更為慘烈，這是任何一家企業都在面臨的境遇。行業人士指出，行業環境競争惡劣之時，企業通過降價來擴大市場份額，這既是“下策”更是不可持續之策，其或導緻公司盈利能力大幅下滑，甚至挫敗公司的創新競争力。顯然，這對于金萊特未來持續發展是極為不利的。

康銘盛主要生産LED移動照明系列産品，主要産品有：手電筒、可充式護眼台燈，手提式探照燈、應急燈、馬燈、頭燈，可充式節能燈，滅蚊燈以及電蚊拍，多功能移動電源等。相比金萊特，康銘盛近些年一直保持較高水平的毛利率，其淨利潤保持着高增長率。

數據顯示，康銘盛2016年上半年企業毛利率為29.02%，2015年度毛利率為26.89%，2014年毛利率為25.79%。筆者發現，康銘盛一直保持着較高的毛利率，與其在自主研發方面舍得投入研發新型産品有關，康銘盛2014年度增加研發投入近2897萬元，2015年度研發費用5250.91萬元，2016年上半年研發費用為2744.92萬元。正如康銘盛公告顯示，康銘盛每年在自主研發方面投入大量的人力、物力、财力，持續不斷研發新型産品。

與此同時，筆者再梳理了金萊特近幾年在研發投入方面的力度，其中2016年上半年投入1291.88萬元，2015年度研發投入2407.59萬元，2014年研發投入2088.07萬元。

對比兩者研發費用發現，金萊特這幾年的研發費用均低于康銘盛，甚至不到康銘盛研發費用的一半。并非高額研發費用就代表企業競争力強，但同質化嚴重，競争環境激烈的當下，研發投入顯得很有必要，這是企業對于自身産品創新、産品競争力重視程度的最好體現。

在擁有專利方面，作為“前輩”的金萊特相比康銘盛明顯更有優勢。截至2016年上半年，金萊特共獲得發明專利25項，實用新型專利148項，外觀專利279項，其中尚有100餘項專利正在申請中。

康銘盛2016年上半年報顯示，康銘盛擁有的專利數量達338項，但發明專利數量相較金萊特偏少。當然，專利數量代表了企業過去在産品創新研發方面的努力，但對于現在及未來發展，企業還需要更舍得研發投入，方可為企業可持續發展提供源源不斷的動力。

金萊特：照明業績平平，重心在國外

康銘盛：移動照明強勢，海内外兼優

從金萊特《2016年半年度報告》中可見，金萊特主營産品分為可充電備用照明燈具和可充電交直流兩用風扇兩大類，占總營收比例分别為53.59%和45.24%；而康銘盛主營業務為移動照明設備，2016年上半年報數據顯示，移動照明設備業務營收4.02億元，占比達到86.45%。

從這一層面來看，康銘盛更專注、更聚焦于移動照明領域；而金萊特業務分屬兩個不同細分類别，對于移動照明業務難以傾注全部精力，加之移動照明營業成本增長24.82%，毛利率卻下滑3.78%，無法專注的同時，成本上升和毛利下滑或許也使得金萊特“難上加難”。

今年1月份，在金萊特2017年全國經銷商大會上，金萊特總經理王德發提出，将專注深耕移動照明行業，做到出口和國内第一，做到行業占有率30%，目前行業沒有一個品牌可以占據超過1/3市場地位。

金萊特2017年第一屆全國經銷商會議合影。

而2016年上半年數據看來，金萊特可充電備用照明燈具産品營收2.22億元，康銘盛移動照明設備産品營收卻達到4.02億元，同為移動照明企業，康銘盛在移動照明領域的銷售額也已經遠超金萊特。

在銷售渠道層面，金萊特銷售範圍更多集中在海外市場，主營産品銷往全球90多個國家，如在2016年上半年，金萊特國内銷售收入占總營業收入的23.34%，國外銷售收入占總營業收入的76.66%，且受全球經濟疲軟影響，金萊特國内外渠道銷售增長緩慢，國内市場表現處于弱勢。

相比金萊特，康銘盛在國内外均保持優勢地位，如2016年上半年，康銘盛加大了海外市場開拓力度，擴大了海外銷售隊伍規模，實現國外收入1.91億元，從而保持公司整體收入上升5.58%，未來也還将發展俄羅斯、波蘭、芬蘭、南美、北美的經銷渠道；在國内市場，康銘盛目前全國擁有50多家總代理，2000多家地級、縣級的二級代理商，覆蓋30000多家終端店鋪，渠道網絡保持穩定發展。

“國内市場，除了對産品結構進行升級調整外，我們還将持續優化國内渠道及客戶群體，并釋放一些政策紅利，讓更多的渠道商有機會加入我們，共同搶占LED移動照明這個細分市場更大的市場份額！”康銘盛董事長李迪初曾公開表示。

盡管目前海外市場發展一片向好，但康銘盛董事長李迪初依舊強調，未來，康銘盛的重點還将繼續放在國内市場，且國内銷售業績占比要持續保持在50%以上。鑒于此，康銘盛将招募國内實力渠道商加盟，持續優化國内渠道網點，并進一步滲透至三四線市場。

另值得注意的是，導緻金萊特2016年淨利潤大幅下滑的另一個重要原因是，金萊特終止投資浙江安備緻長期股權投資損失1000萬元左右，在淨利潤本已面臨嚴峻形勢的情況下，1000萬元的投資損失更是“雪上加霜”。

據了解，2015年，金萊特出資1530萬元共同投資設立浙江安備新能源科技有限公司，占股51%。2016年6月，浙江安備沒有發生任何銷售任務，淨利潤虧損1403.8萬元，為減少損失，金萊特以500萬元轉讓其持有浙江安備51%的股權，相比當初出資額損失了1030萬元左右，這直接導緻金萊特2016年淨利潤的下滑。

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電商之戰，即将打響？

電商，已經越來越成為LED照明企業競争的重心之一，如歐普在電商領域取得巨大成功的同時，更多LED照明企業也在加大電商的投入力度。值得注意的是，目前，金萊特和康銘盛都在電商銷售方面進行了投入，并看好未來電商對公司經營發展的貢獻。

2016年11月7日，康銘盛發布對外公告稱，拟設立全資子公司深圳市前海康銘盛電子商務有限公司，注冊資本為人民币1000萬元。康銘盛有多年的LED移動照明産品的生産及銷售經驗，此次設立深圳市前海康銘盛電子商務有限公司是對公司銷售渠道及業務類型的一種開拓，将對公司未來的發展帶來積極的影響。

早一年，2015年10月，金萊特設立深圳市安備無繩電器有限公司，主要業務為“無繩家電”電商銷售。2016年上半年，深圳安備營業收入65.66萬元，可見其電商銷售上仍屬于起步階段。同樣作為移動照明極具競争力的企業，康銘盛與金萊特在2016年都在電商領域進行了全面布局，2017年及未來成績如何？拭目以待。