影片以上世紀40年代抗日戰争時期的上海為背景，一班知識青年派出女學生佳芝扮成少婦，假裝因香港淪陷搬到上海從商，施展美人計欲刺殺漢奸汪精衛屬下的特務頭子易先生。佳芝搬進易先生家中後，與易太太成為朋友，經兩年精心鋪排， 成功勾引易先生到一家珠寶店，由同謀下手刺殺對方。但因佳芝對易先生動了真情，當殺手到達珠寶店外時，佳芝的感情壓過了理智，竟通知易先生逃跑。易先生雖然因佳芝救了他一命而感動，但脫離險境後，他還是動了殺機，安排封鎖珠寶店一帶将之趕盡殺絕。
王佳芝湯唯
劇團台柱，假扮香港貴婦，先與易太太混熟，繼而借機色誘易先生，從中制造暗殺機會。但在易先生向王佳芝送上鑽戒時，易先生眼神中閃過一絲深情，這個一閃即逝的眼神瞬間令她明白她對易先生所演的戲是假，但情卻不假。
易默成梁朝偉
汪精衛手下的一個特務頭目，機警精明，等閑之輩難以接近，狡猾睿智，唯一缺點是好女色。當看到王佳芝來到自家打牌時，便起了歹心，加上王佳芝的誘惑，易默成成功上當。
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