文：初善君

群裡讨論到其他應收款時，有朋友提到：其他應收款是垃圾桶，其他應付款是聚寶盆。那麼這句話合适嗎？當我們遇到上市公司的其他往來比較大時，我們需要關注什麼？

其他應收款是指企業除應收票據、應收賬款、預付賬款、應收股利和應收利息以外的其他各種應收及暫付款項。總之，就是其他科目核算不了的往來都放在其他應收款，可能包括：應收的各種賠款、罰款，向職工收取的各種墊付款項，備用金等等，其他應付款亦如是。

A股其他應收款最多的公司是哪家呢？你們肯定猜不到，因為初善君也沒想到，居然是萬科。截止2018年6月底，其他應收款賬面金額2293.58億元，遠高于其他A股上市公司，排名第二綠地控股其他應收款隻有914億元。看其他應收款明細，應收聯營合營企業款1099億元，應收合作方往來款866.9億元，這跟近幾年地産業流行合作開發有關，當然其他應付款裡萬科也分别有814億元、968億元的應付聯營合營企業款和應付合作方往來，這是一種風險共擔利益共享的模式。此外，還有應收296億的土地及其他保證金、應收股利、應收利息等，應收其他金額也高達44億元。因此這裡可以判斷，房地産公司其他應收款都不會少。

數據來源：萬科半年報

有朋友會說了，你不是說其他應收款是垃圾桶嗎？難道萬科其他應收款這裡都是垃圾。很顯然不是，萬科其他應收款多是因為行業特征加企業戰略共同導緻的，對于大部分企業來說，其他應收款可能就是垃圾了。

那麼分析其他往來款時最主要關注什麼呢？看性質和賬齡，看性質是确定其他往來款産生是否與企業生産經營相關，看賬齡是确定其他應收款是否存在減值風險。

比如上面提到的房地産公司，比如汽車行業，很多公司都存在巨額的其他應收款和其他應付款。比如汽車行業，幾個公司都有比較大的其他應收款和其他應付款，以江淮汽車為例，報表附注顯示其他應收款裡新能源國家補貼和地方補貼共計43億元，其他應付款主要是保證金和銷售傭金。

表2：汽車行業其他應收款情況

數據來源：wind，作者整理

又比如很多消費類公司的銷售返傭均在其他應付款核算，可以發現他們的其他應付款都是比較大的，比如格力，比如啤酒，下圖顯示主要啤酒公司的其他應付款都比較大。

表3：啤酒行業公司其他應收款明細

數據來源：wind，作者整理

但是對于大部分公司來說，這個科目就是垃圾堆了，很可能形成大額壞賬。比如st華澤，2015年年報顯示其他應收款餘額高達18.62億元，當年淨資産不過12.57億。查看明細發現，主要是股東的往來款14億左右，而且賬齡高達2-3年，居然不計提減值，這就很危險了。

表4：華澤钴鎳2015年年報其他應收款明細

數據來源：上市公司年報

截止2018年半年報，這個錢大股東還是沒還，倒是已經計提了壞賬準備7.72億元，剩餘仍有7億元左右，你們覺得星王集團會還或者有能力還這個錢嗎！當然，華澤钴鎳也早早變身ST華澤。

表5：華澤钴鎳2018年半年報其他應收款明細

數據來源：半年報

再比如千山藥機，2018年半年報顯示，其他應收款餘額高達10.15億元，淨資産隻有5.34億元，查看其它應收款附注，發現主要是資金拆借，難道去投資P2P了？

表6：千山藥機其他應收款明細

數據來源：半年報

再看客戶明細，發現原來是借給了自己股東的關聯人，這跟被大股東占用沒什麼區别，這種錢基本就是一拖再拖個三五年，最後可能就計提了減值。

表7：千山藥機其他應收款明細

數據來源：半年報

所以說，很多企業的企業應收款是垃圾桶，一不小心就成了資産減值損失的大戶。這裡初善君整理了一些可能存在類似問題的公司，各位可以自查，搞不好就是大雷。

表8：雷區

數據來源：wind，作者整理

在第一篇貨币資金裡初善君就提到過，有些公司通過其他應付款核算借款，因此其他應付款不是聚寶盆，反而成了另一個垃圾桶。

比如海航創新，2018年半年報顯示其他應付款餘額高達6.7億元，最大的兩筆應該也是資金拆借，應付度假酒店高達3.57億元。各位可以考慮一下，為什麼會有這種其他應付款，肯定是缺錢啊，幹啥都沒錢，隻能借，借完了還不還。

表9：海航創新其他應付款明細

數據來源：半年報

于是這個月海航創新就公布信托借款違約的消息。

因此其他應付款餘額大可能是公司現金流太緊了，沒錢支付，這哪是聚寶盆，妥妥的另一個垃圾桶啊，一不小心都是要被訴訟啊。

因此針對其他往來款，一般來說，最好是金額很小甚至沒有其他往來款。如果金額比較大，首先要确認是否是行業因素，如果不是就要小心了。其他應收款需要查看其性質，賬齡等，确認是否存在大額減值風險，其他應付款則需要判斷是否是借款，或者是否是因為資金鍊問題而被迫拖欠的。