【導語】從财報中識别風險是成功投資者的必修課。本文以上市公司财報數據為依據，以常用分析指标為抓手，通過抛磚引玉的方式，剖析該公司可能存在的經營風險，提供一般的分析方法論，降低股民朋友“觸雷”的幾率，避免不必要的損失。
背景信息：2014年前後，該公司經曆過一次比較大的資産重組，2017年被出具了保留意見的審計報告，2018年被出具了無法表達意見的審計報告。因此，分析的重點是2014-2016年這段時間的财務情況。
2014-2016年，該公司的營業總成本呈上漲态勢，期間費用始終是最主要的部分。
2014-2016年，該公司的營業成本變化很大，尤其是直接材料的增長速度讓人瞠目結舌，而制造費用則低得可憐。
2014-2016年，直接材料、制造費用分别出現過暴漲、暴跌，對于一家通訊設備商而言，并不是經營正常的信号。
2014-2016年，該公司的期間費用整體上處于上漲态勢，其中管理費用貢獻最大份額。有趣的是在2015年，财務費用居然是負值，居然有大量的閑錢能獲得利息收入。
綜述：2014-2016年間，該公司的成本結構很奇怪：期間費用比營業成本還要高，而期間費用中比重最大的是管理費用。該公司成本的大頭很難與營業收入直接匹配，不太可能帶來營業收入的增加，卻會讓利潤減少。一句話，該公司的經營模式看不懂。
【結語】
上文中的數據選自某上市公司财報，分析結論僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，決策須謹慎。如需了解更多分析内容，歡迎溝通交流。
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