血液腫瘤治療競争格局?公司從零售業轉型為醫藥大健康平台型企業，坐擁免疫治療、臍血庫、健康養老等三大優質資産南京新百的前身為原南京市新街口百貨商店，成立于1952年8月，是南京地區第一家國營百貨商店，系大型綜合零售企業，曾是全國十大百貨商店之一公司于1993年上市，上市之初公司立足于百貨連鎖主業，1999年涉足房地産開發，2012年，公司新增物業闆塊，建立了大物業管理平台，今天小編就來說說關于血液腫瘤治療競争格局?下面更多詳細答案一起來看看吧!

血液腫瘤治療競争格局

公司從零售業轉型為醫藥大健康平台型企業，坐擁免疫治療、臍血庫、健康養老等三大優質資産。南京新百的前身為原南京市新街口百貨商店，成立于1952年8月，是南京地區第一家國營百貨商店，系大型綜合零售企業，曾是全國十大百貨商店之一。公司于1993年上市，上市之初公司立足于百貨連鎖主業，1999年涉足房地産開發，2012年，公司新增物業闆塊，建立了大物業管理平台。

2014年，公司通過海外收購實現業務規模擴張，收購英國曆史悠久的百貨公司HouseofFraser89%股權（折合人民币16.32億元）。2016年，公司先後出資40,000萬元和2,068萬元人民币，參與認購成立生物醫療産業并購基金和醫療服務産業并購基金，向醫藥、養老産業轉型。2017年2月，公司并購齊魯幹細胞（山東省齊魯幹細胞工程有限公司，主營臍帶血造血幹細胞存儲）76%股權，安康通（安康通控股有限公司，主營健康養老服務）84%股權、三胞國際（三胞國際醫療有限公司，主營養老、護理）100%的股權。2018年7月，公司收購世鼎香港（2018年11月30日開始并表，主營腫瘤免疫治療）100%股權。目前，公司主要業務涉及商業、健康養老與生物醫療領域，覆蓋百貨零售、物業租賃、健康養老服務、臍帶血造血幹細胞存儲以及細胞免疫治療等業務範圍。公司已轉型成為臍帶血幹細胞存儲、細胞免疫治療、健康養老為支撐的醫藥、養老大健康平台型企業。2）臍帶血造血幹細胞存儲、細胞免疫治療、健康養老三大業務支柱，構築公司主要利潤源。2018年，公司實現營業收入145.41億元，同比下降24.01%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤-8.86億元，同比下降193.88%。收入和淨利潤下降主要系子公司HouseofFraserUKIreland)被英國法院裁定進入破産托管程序後公司不再控制，故不再納入公司财務報表合并範圍。公司全額計提了其1.55億英鎊（折合人民币13.86億）的長期股權投資減值損失。同時全額計提了對HouseofFraser(UKIreland)其他應收款壞賬損失4.91億元，合計對公司業績造成的18.77億元的損失，剔除HouseofFraserUKIreland)的影響，公司2018年盈利9.91億元。從收入結構來看，商業占比45.92%、房地産業占比19.10%、醫藥制造（世鼎香港）占比15.06%、健康養老、護理（安康通、三胞國際）占比8.60%、專業技術服務（齊魯幹細胞）占比8.55%。從主要子公司利潤貢獻來看，齊魯幹細胞實現淨利潤6.26億、三胞國際實現淨利潤1億元、安康通實現淨利潤4,720萬元。因世鼎香港已于去年11月底并表，世鼎香港原股東承諾世鼎香港2019年度扣非後歸母淨利潤6億元，今年齊魯幹細胞、世鼎香港、三胞國際将為公司貢獻主要的利潤。

商業兩大購物中心坐享南京第一商圈紅利。公司現代商業主要業務為百貨零售，商業部分包括位于南京新百中心店（A座、B座）、東方福來德購物中心南京店、徐州店，蕪湖南京新百大廈店，HouseofFraser(UKIreland)百貨境外門店（已于2018年8月進入破産清算程序）。其中，新百中心店、東方福來德購物中心南京店坐落于素有中華第一商圈之稱的新街口中心區域。新百中心店是南京曆史最為悠久的百貨門店之一，地理位置優越，坐享核心商圈紅利，占地面積1.3萬平方米，營業面積6.25萬平方米，定位中高檔百貨，開設了特色餐飲中心。目前公司現代商業的主要收入來源于新百中心店。

投資建議：

我們預計公司2019-2021年的淨利潤分别為14.27/15.02/14.67億元，EPS分别為1.06/1.12/1.09元，當前股價對應P/E分别為11/10/11倍。考慮公司坐擁健康養老、免疫治療、臍血庫三大優質資産，目前生物制品行業P/E(TTM)中位數為42倍，公司價值顯著被低估，我們首次覆蓋給予其“買入”投資評級。