搭建紅籌架構的重要性

在國内監管愈發嚴謹的情況下，國内企業在逐步走向海外探索上市之路，多數企業通過搭建紅籌架構的模式來實現企業在海外上市，紅籌架構對于企業海外上市發揮了哪些重要的作用呢？

1、通過搭建紅籌架構企業到境外上市可以避開中國證監會和商務部的審批。

2、如果中國企業直接到外國直接上市，是需要通過商務部和證監會審批的。

3、中國對外彙管制是很嚴格的，一般的資金出入境是審核極其嚴格，通過紅籌架構，可解決資金流轉問題。

紅籌架構搭建方式

對于在美國、香港等地上市的公司，如果該公司注冊為BVI、開曼離岸公司，則公司的資産注入和抽離操作可不受上市地區的法律法規約束。

在香港上市的公司股權結構，是設置一個開曼公司作為最高一層的控股公司，下設兩層BVI公司，再進一步控制香港控股公司或境内實際運營的公司。公司使用多層BVI結構：

1、成立BVI 1，作為國内公司的全資子公司。

2、随後注冊若幹BVI a, BVI b...等，每個BVI對應一個海外合資公司，以股權轉讓的形式将母公司的所有權轉讓給BVI a,b,c,d。

3、最終由BVI 1公司控股，将所有BVI a,b,c,d都列為BVI 1的全資子公司。

這樣海外資産的結構通過多層BVI的形式梳理完畢，方便今後的股權操作，或者是分拆上市。而另一方面，所有海外的利潤，都可以作為國内公司的投資收益，而不是經營利潤，免征或減征企業所得稅。

香港上市IPO的流程

香港IPO流程一般包括遞表-聆訊-路演-招股-公布配售結果-暗盤交易以及挂牌上市等階段。

1、遞表

實際就是上市公司上市前資料準備階段，專業的顧問會對公司進行盡職調查并協助拟備招股書，然後将資料遞交給港交所。中介機構将結合公司未來發展方向，對公司的業務、股權結構、财務狀況等方面進行重組，使之成為符合上市規定、吸引投資者的新實體，其中，最為經典的重組架構是紅籌模式。

2、聆訊

上市委員會審閱新上市申請，确定申請人是否适合進行首次公開招股。上市委員在這個階段會審核上市公司的申請，全面的評估企業，包括申請人的各種材料，合規性，确定公司是否具備上市條件等。

3、路演

也稱為“業績推介會”，一共有3次，一次是非公開路演，第二次是分析師路演，第三次是全球路演。主要模式是公司向投資者就公司的業績、産品、發展方向做詳細介紹。

路演意義就是企業通過這樣的方式宣傳自己，路演主要面向專業的機構投資者介紹自己的業績，産品，未來發展方向，這個時候就是企業尋找雙方看對眼的機構投資者來給自己做背書，從而吸引更多的投資者。這個階段已經下注投資的機構背景和投資目的也會成為散戶申購的風向标。

4、招股

到了發行階段，上市公司會根據發行時的市場狀況決定一個價格區間，然後邀請投資者在價格區間預先表示認購意向，最後以認購結果決定最終發行價。香港市場以配售和公開招股為主要方式。最後塵埃落定，完成新股定價及挂牌上市。

5、公布配售結果

申購結束後，大約有7個工作日的凍資時間中簽結果公布後可以在披露易或者等待經紀人或者券商的通知。配售結果就是告訴大家，散戶有多少人認購，認購的最終情況怎樣，散戶拿了多少貨，機構投資者拿了多少貨，基石拿了多少貨等，絕大部分公司可以從配售結果知曉該股在暗盤中是漲還是跌，然後就開始當日從暗盤中開始交易，看好的股也可等上市首日介入。

6、暗盤交易

“暗盤”就是指非正式的、不完全公開的私底下的股票交易。暗盤的交易時間是16：15到18：30，如果是半日市交易日，交易時段為14：15至16：30，暗盤交易一般是作為首日上市的風向标，一般暗盤漲幅較大的，可以在暗盤直接獲利，沒有中簽的話也可在暗盤中見機購買。

7、挂牌

挂牌上市交易。公司成功挂牌上市的階段，意思是所有的投資人都可在市場中正常交易。

盡管在經濟實質法案的實施下，開曼、BVI失去了所謂的“避稅天堂”的優勢，但是對于企業境外上市，開曼和BVI公司還是有着絕對優勢的，這也是為什麼注冊開曼公司和BVI公司依然火熱的原因之一。