上海唯萬密封科技股份有限公司（簡稱：唯萬密封）日前向深交所遞交招股書，拟創業闆上市，主承銷商為國信證券股份有限公司。

創始人控股，原為外企市場經理

董靜，原派克漢尼汾密封産品集團中國區産品市場經理。于2003年離職，設立了上海萬友動力科技有限公司，從事液壓系統領域内技術開發、技術咨詢，液壓件、過濾器等批發零售，從事貨物進出口及技術進出口業務，董靜積累了密封件行業經驗及上下遊市場資源，并意識到密封件進口替代的趨勢和國産密封件制造的商業機會，與薛玉強于2008年11月出資設立了唯萬有限，從事密封材料和密封件的研發、生産和銷售，并于2020年11月06日注銷上海萬友動力科技有限公司。

截至本招股說明書簽署日，董靜直接持有公司47.11%股份，通過擔任上海臨都和上海方誼的執行事務合夥人分别間接控制公司5.74%和4.93%的股份，董靜合計控制公司57.78%的股份，為公司的控股股東、實際控制人。

推動液壓密封件進口替代進程

公司是一家從事液壓氣動密封産品研發、生産和銷售的高新技術企業，主要産品包括液壓密封件、液壓密封包等液壓密封産品，以及氣動密封件、油封、履帶密封等其他密封産品。其産品主要應用于挖掘機、起重機、裝載機、破碎錘等工程機械液壓油缸密封系統以及煤機的液壓支架密封系統。

在市場份額方面，2019年公司在三一集團、徐工集團、等工程機械行業龍頭客戶以及鄭煤機、神東煤炭集團等煤炭和煤機行業客戶年密封件采購份額中處于前列。

2018-2020年，公司業務收入中前五大客戶合計收入占比分别為54.45%、57.99%、55.72%，客戶集中度相對較高。

該公司以自制産品不斷取代國内客戶對派克漢尼汾、NOK、特瑞堡、赫萊特等國際密封品牌的依賴，在一定程度上推動了液壓密封件進口替代的進程。

整體毛利率呈現下降趨勢

2018- 2020年，公司營業收入分别為2.45億元、2.89億元和4.05億元，最近三年營業收入年均複合增長率約28.70%。

這期間，公司主營業務毛利分别為 1.07億元、1.14億元和1.59億元，主營業務毛利率分别為44.25%、39.60%和39. 43%，但考慮到同行業可比公司毛利率約為20-40% ，該公司毛利率在行業内處于較高水平。

招股書顯示，公司産品整體銷售毛利率分别為44.25%、39.60%、39.43%，總體呈下降趨勢，主要由于受産品銷售結構變動影響。

2018-2020年，公司的主營業務收入主要來自于液壓密封件、液壓密封包和其他密封件産品，上述産品銷售收入占主營業務收入的比例在97%以上。其中，液壓密封件和其他密封件的毛利率貢獻度總體保持穩定。

2018-2020年，公司淨利潤分别為4404.39萬元、4720.96萬元、7690.43萬元。

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