2022年前三季度盈利全年卻預虧，精研科技（300709.SZ）終究沒有躲過消費電子寒冬。遭遇客戶砍單、砍價之後，公司火速叫停募資擴産計劃。而精研科技此番遭遇重創，也受到了監管的關注。1月18日，深交所下發關注函，針對公司業績巨虧、募資計劃終止等方面提出問詢。

　　精研科技收關注函，截圖自公告

　　業績變動是否符合行業趨勢？

　　1月13日晚，精研科技發布業績預告，預計2022年歸母淨利潤虧損1.9億元-2.45億元，上年同期為1.97億元；扣非後歸母淨利潤虧損2.2億元-2.78億元，上年同期為8593.74萬元。

　　然而，财報顯示，2022年1-9月精研科技實現營業收入19.69億元，同比增長7.8%；實現歸母淨利潤1.51億元，同比增長11.24%。在前三季度盈利的情況下，全年卻出現了巨額虧損。對于業績虧損，精研科技在業績預告中也進行了分析，其根本原因是終端客戶需求不及預期、部分客戶出現了砍單甚至項目取消的情況。

　　精研科技主要為智能手機、可穿戴設備等消費電子領域和汽車領域大批量提供高複雜度、高精度、高強度、外觀精美的定制化MIM核心零部件産品。然而2022年以來，以手機和PC為代表的消費電子行業經曆了幾乎一整年的銷量下滑，手機廠商紛紛開始向上遊供應鍊砍單。而精研科技2022年半年報顯示，其超9成營收來自消費電子領域，這似乎預示着難以躲過行業寒冬也是宿命。

　　钛媒體App注意到，精研科技可比上市公司包括長盈精密、東睦股份、立訊精密等。截至目前，僅東睦股份發布了業績預告，預計2022年度歸屬淨利潤為14500萬元到16500萬元，同比增加462%-539%。

　　深交所要求公司，結合所屬行業發展趨勢、主營業務構成、生産經營狀況、毛利率水平、在手訂單等情況，說明第四季度業績同比、環比變動情況及變動原因，與同行業可比公司是否存在重大差異，相關影響因素是否具有持續性及對公司持續經營能力的影響。

　　據了解，精研科技根據客戶的訂單或生産計劃安排采購，實行“以産定采”的采購模式和“以銷定産”的生産模式。在前述采購模式和生産模式下，上下遊之間能夠建立起相對穩定的合作關系，但是如果産品訂單、份額及價格不及預期，那麼大客戶依賴症的弊端也會充分暴露。不僅前期投入可能竹籃打水一場空，而且電子消費領域相關産品叠代周期短，降價減值幾乎不可避免。據了解，精研科技拟對部分項目的專項設備、産品及原材料庫存計提資産減值準備2.70億元至2.97億元，其中存貨跌價準備1億元至1.2億元，固定資産減值準備1.70 億元1.77億元。

　　深交所要求公司，結合客戶設計變更(包括客戶産品停止叠代和減産)、産品價格下降等導緻資産減值的主要原因，分類說明上述影響相關的存貨和固定資産具體情況。結合前述情況等說明本次存貨及固定資産減值計提迹象發生時點，計提是否及時，計提金額是否準确，是否存在過度計提情形。對比2022年與以前年度的客戶産品叠代和生産計劃、市場供需情況、産品價格和成本變動情況等，說明以前年度減值準備計提是否充分。

　　火速叫停募資擴産計劃是否合理？

　　客戶砍單就像是一張被推到的多米諾牌，在發布業績預虧的公告之後，精研科技又緊急叫停了曆時近7個月，且已經獲批的募資擴産計劃。

　　精研科技募資擴産計劃詳情，截圖自公告

　　梳理公告，钛媒體App注意到精研科技原計劃募資5.94億元。其中，3.05億元用于新建高精密、高性能傳動系統組建生産項目；1.66億元用于MIM生産線智能化信息化升級改造項目，1.22億元用于補充流動資金。

　　彼時，精研科技認為消費電子行業作為MIM産業的主要運用領域，發展前景良好。近年來，随着居民收入水平的提高以及技術和産品創新的不斷深化，叠代周期持續縮短。而迅速變化的下遊市場，對上遊零部件供應廠商提出更高的要求。此外，對于MIM零部件生産企業而言，通過材料的擴大應用，也有利于拓寬技術的應用領域，從主流的消費電子領域逐漸向汽車、醫療和航空等領域進行拓展。

　　由此可見，在遭遇砍單之前，精研科技為了滿足市場需求的變化，計劃通過募資擴産、提升産品質量和精度，在繼續深耕消費電子領域的同時向其他應用領域拓展。

　　然而消費電子剛剛度過難捱的一年，市場開始期待着消費電子行業能夠在2023年有所好轉。而根據IDC的預測，受疫情影響，經濟環境和消費者信心需要更長時間恢複。智能手機2023年上半年庫存壓力依然存在，預計2023年中國手機市場出貨量同比下降0.9%，降幅收窄；2024年有望迎來反彈。

　　钛媒體App注意到，2019年-2021年，精研科技消費電子業務的營收雖然連年上升，但是其營業成本上升的速度更快，毛利率已經連續下滑。前述報告期各期，公司消費電子業務的毛利率分别為37.05%、27.42%、26.05%。一直倚重消費電子的精研科技到底何時能迎來春天還是未知。

　　此時終止募投項目，精研科技向其他領域拓展的規劃還能實行，何時此能開辟第二增長曲線？為此，交易所要求公司補充說明終止可轉債發行事項的原因及合理性，上述募投項目當前投資進展，是否繼續推進建設及拟投入資金來源，募投項目是否存在終止、推遲實施等重大變化，并結合公司戰略規劃、主營業務發展情況、現有産品結構的優劣勢、産能供應情況、投資計劃等分析終止發行可轉換公司債 券是否對公司經營和核心競争力存在重大不利影響。（本文首發于钛媒體App，作者|夏峰琳）

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